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年终总结:全球并购陷入低潮,明年下半年有望回暖

第四季度全球并购的激增预计将接近今年的2018年总额。

根据彭博汇编的数据,今年公布的待处理和已完成交易总数为2.73万亿美元,相比之下,2018年为30,225笔,总额为3.07万亿美元。仍然有一定的差距。

郭武汉告诉第一财经记者,2019年全球M&A市场整体相对不稳定,可以说是非同寻常的一年。

" 2019年全球M&A市场有三个突出的特点。首先,主要国家大幅增加了对本国投资的审查。第二,静电陀螺仪变得越来越重要。第三,金融投资者发挥更积极的作用。”郭武汉说。

影响2019年全球M&A市场活动的主要原因之一是,在贸易保护主义抬头的影响下,欧美国家进一步加强了对外资M&A的考察,打击了M&A市场的信心。

今年3月,欧盟理事会通过了一项关于外国投资审查的框架法案,这是第一项基于安全和公共秩序审查外国投资的欧盟立法。

目前,在欧盟成员国中,奥地利、丹麦、德国、法国、意大利、西班牙等12个国家已经建立了外资审查机制,其中包括即将离开欧盟的英国。

分析师预计,英国竞争和市场管理局(CMA)将在离开欧盟后加强监管,尤其是对影响英国消费者或涉及关键行业的交易。中国移动表示,它打算干预涉及科技行业和其他战略资产的收购项目。

环境、社会和公司治理(ESG)因素也已成为影响并购项目的一个重要考虑因素,而西方国家正在加大审查力度。

“我们看到,除了硬性的法律法规之外,像ESG这样的软性因素正在发挥越来越重要的作用。特别是在跨国并购中文化差异的情况下,有必要在早期进行充分的调整。在整合阶段,还必须考虑并购企业员工的感受、环境保护等因素。”郭武汉告诉第一财经记者。

此外,金融投资者,主要是主权基金、股票投资基金和退休基金,将在2019年M&A市场发挥非常重要的作用。

郭武汉表示,由于整体环境的影响,在经济下行压力下,曾经在并购中发挥主导作用的上市公司和500强企业变得更加谨慎和保守。相反,金融投资者在进行长期投资时更有耐心。

市场预计在2020年下半年复苏。

展望2020年,全球M&A市场预计将保持温和复苏趋势。

一方面,影响2019年并购的负面因素,如发达国家经济放缓、影响跨境并购活动的地缘政治动荡以及欧美国家投资审查的进一步加强,在短期内不会发生显着变化。因此,郭武汉预计,全球M&A市场将在明年第一季度和第二季度延续今年的趋势。

然而,值得注意的是,仍有乐观因素在不断提高市场信心。

持续了三年多的英国英国退出欧盟预计将于明年1月迎来它的最后一章。全球贸易环境也在逐步改善。亚洲市场正以更加开放和积极的态度吸引外资,这有利于推动全球M&A市场。

对中国而言,2019年,随着市场更加不确定,小规模海外交易活动依然活跃,表明中国投资者对西方发达经济体和亚太国家市场的兴趣没有下降。

其中,中国对东南亚、澳大利亚、中欧和东欧的投资较2018年大幅增加。能源、农牧业、与“一带一路”相关的基础设施建设等行业都被称为投资和兼并的重点。对海外投资者来说,中国市场仍然具有吸引力。尽管中国廉价劳动力的优势在过去已经下降,但中国人口红利带来的旺盛消费市场仍然存在

“自今年3月《外商投资法》通过以来,我们收到了许多海外投资者的询问。可以说,这一法案的出台大大提高了外国投资者的信心,也大大增加了他们对中国市场的兴趣。”郭武汉表示,预计未来将有越来越多的外资进入中国金融服务、汽车和消费品行业。

编辑:杨晓刚

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