甘南新闻网
日期归档
科技前沿 当前位置:首页 > 科技前沿 > 正文

一年半花掉1355亿后手里还有近300亿!孙宏斌钱从哪来?

7月10日,由融创中国董事会主席孙宏斌领导的融创中国将斥资632亿元收购王健林旗下76家万达酒店和13家合资企业的消息走火入魔。

受这个好消息鼓舞,万达酒店发展(0169.HK)当日交易飙升150%,市值接近70亿港元。截至收盘,万达酒店发展报出0.85港元,增长46.55%,市值39.93亿港元。

“并购之王”孙宏斌

孙宏斌以实际行动真正树立了“并购之王”的称号。

据马也财经(微信公众号:ymcj8686)统计,融创中国(1918.HK)在2016年至7月10日的一年半时间内发起了近20次大规模外资并购,金额约为1355亿元。

其中,联想在2016年9月为42个房地产项目支付了138亿元,乐视支付了150亿元,天津姚兴80%支付了102.54亿元,金科支付了60亿元,领英支付了26亿元。

孙宏斌实际上是“M&A圈”中的一匹黑马,直到2014年才开始出现。

2014年,孙宏斌最著名的并购失败,在对格陵兰岛和凯撒岛的两次收购中被击败。2015年,孙宏斌总结经验教训,将收购策略调整为收购个别项目,放弃整体并购。新的M&A战略非常适合融创。融创在2015年取得了无所不能的胜利。我们已经完成了凯撒、天朗、柠檬、重庆等知名房地产公司在上海、深圳、成都等地的项目收购。

孙宏斌追求2016年的胜利,继续用“并购”之歌推动前进。如果我们看看2010年融创中国的《招股书》数据,合并带来的综合报表收益是显而易见的:融创中国2010年的销售额为83.34亿元。2016年年报披露,年销售额为1506亿元,增幅惊人。

随着时间的推移,到了2017年,孙宏斌正在演奏一首极具“吞山吞水”潜力的凯歌。年初,花了150亿元拯救乐视,但现在贾跃亭“丢了枪,丢了一匹马”。Letv.com(。深圳),最有价值的资产,已经在孙宏斌手中。

7月10日,融创中国宣布将与“国家岳父”王健林做生意。根据万达商业和融创中国的联合声明,融创房地产集团以335.95亿元人民币收购了万达项目的76家酒店。295.75亿元购买万达13个文化旅游项目的91%,融创承接项目贷款。这意味着,除贷款外,荣创还为此次收购支付了631.7亿元人民币。

M&A基金“来自这里”

如果加上万达收购项目,荣创在国外M&A的投资在一年半内已经超过1000亿元。

孙宏斌的举动如此“护城河”,那么每个人都会好奇,他的钱从哪里来?

马也财经(微信公众号:ymcj8686)查阅了荣创中国控股有限公司(以下简称荣创集团)2016年业绩报告,发现截至2016年12月31日,荣创中国控股有限公司累计贷款1128亿元。

照片来源:2016年业绩报告

那么,具体的资金来源是什么?

首先,这是优先法案。融创集团在新加坡证券交易所有限公司发行优先票据。截至2016年12月31日,未偿优先票据本金为400万美元。

第二,公司债券和私人国内公司债券。融创房地产在上海证券交易所发行公司债券和私人发行国内公司债券,共有10只基金,总额250亿元。

第三,资产支持证券。融创中国全资子公司融创物业服务集团有限公司与融创房地产以资产证券的形式与第三方融资机构签署了专项资产支持协议。资产支持证券由物业管理服务费和物业销售出资,总额为27.9亿元。

第四,长期借款。截至2016年12月31日,荣创集团的长期借款金额为801亿元。

除此之外,信任也是一个主要渠道。例如,公共信息显示,大冶信托、华润深圳投资信托、平安信托都在荣创房地产集团的还款计划之列,涉及贷款1。

从信托中获得资金是融创公司长期以来习惯的方式。事实上,早在2001年,重庆荣创尚丰房地产有限公司和隶属于荣创中国的北京荣创基金会房地产有限公司就分别试图通过增资扩股引入6亿元的信托基金。

此外,从2017年开始,荣祥第22号(荣创团泊湖)信托、荣创深圳债权投资信托、安泉第109号荣创申城信托、荣创英润股权投资计划相继成立并发行,累计规模约30亿元。这些信托基金的用户是荣创公司。

这样,荣创的负债率就被1000亿的债务水平推到了顶峰。

高债务率考验

孙宏斌频繁大收购不禁让人怀疑,融创真的这么富有吗?频繁的并购也让资本市场担心其高额债务。自2017年以来,招商国际、中国银行国际、深交所等证券公司相继给予荣创“卖出”评级。

马也财经(微信公众号:ymcj8686)根据融创中国2016年年报披露的数据计算,其长期负债和短期负债分别为802亿元和326.44亿元,账面现金约为698.13亿元,股东权益为354.11亿元,从而计算出净负债率为121.52%。

根据Yicai.com的说法,融创目前在中国的净负债率已经达到200%。资金来源是融资和额外杠杆。香港市场人士担心融创的高负债率。

自2016年以来一直在持续扩张,融创的债务持续上升。截至2015年底,该公司的净负债率仅为75.9%,这也表明融创的盈利能力正在收窄。

值得注意的是,融创在2016年还发行了100亿元可持续债券。如果将可持续债务列在债务栏下,证券公司SWS估计荣创的净负债率将达到208%。

注册会计分析师李云表示,随着荣创在2017年的积极并购,降低公司的负债率几乎是不可能的。

然而,融创中国董事长孙宏斌似乎充满信心。他告诉财新,收购万达资产的所有资金都来自融创自己的资金,该公司账面上有超过900亿元现金。

根据这个计算,孙宏斌还有将近300亿美元的现金。谁将是下一个被收购的人?

[本文由合作媒体授权的投资界转载。这篇文章的版权属于原作者和原出处。这篇文章是作者的个人观点,并不代表投资界的立场。请联系原始作者和原始来源以获得授权。如果您有任何问题,请联系(editor

youtube.com



甘南新闻网 版权所有© www.scrape-box.com 技术支持:甘南新闻网 | 网站地图